萤石网络(688475)：清洁机器人新品发布 具身智能严重一步

添加人：mile米乐m6 添加时间： 2023-11-03 15:48:17

  事情：公司举行2023 清洁机器人新品发布会，发布两款选用具身智能理念研制的清洁服务机器人新品：萤石AI 扫拖宝RS20 Pro、萤石云视觉商用清洁机器人BS1。

  发布家用扫地机器人新品RS20 Pro，定位高性价比价格段，具有爆款潜力。1）清洁才能方面，公司针对家庭清洁中的宠物场景、长发场景、地毯场景、高频场景带来了全新的清洁处理计划；2）导航避障方面，选用AI+3D 避障，采集了超越100 万的虚拟户型与实在户型进行AI 练习，完结无人驾驶级决议计划逻辑。3）价格这一块，主动上下水版4299 元，手动换水版3699 元，比较首要竞品具有价格优势。

  推出商用清洁机器人BS1，摒弃传统激光雷达，运用全视觉计划。BS1 搭载了萤石自研的“多目视觉核算体系ezMultiVCS++”，可感知到场景中更多的数据，使用语义三维辨认ezSemantic3DRec 、三维占有网格ezSemantic3DOcc 、语义三维空间核算ezSemanticNeRFsc、语义建图ezSemantic Mapping、语义导航ezSemanticNav、语义清洁ezSemantic Sweeping 等技能，有用处理杂乱环境下清洁机器人运转不安稳的问题，并使得清洁机器人场景适应性得到极大进步，在杂乱多变的大场景下都能安稳作业。

  “类特斯拉”技能道路，剑指具身智能机器人。比照特斯拉和萤石网络的技能体系，可发现许多相似，如纯视觉道路、占用网络、神经辐射场NeRF、3D 重建等，充分证明萤石的技能抢先性。公司以清洁机器人为起点，抵达具身智能的途径已清晰：1）公司从最易遍及和成熟的清洁机器人起步，随同很多底层技能（AI 算法、机器人操控办理体系等）和中心器材自研，堆集足够的机器人实力；2）当时的清洁机器人性价比/技能道路占优，有爆款潜质，能够在必定程度上完结自我造血；3）公司自有的“萤石云”供给大模型和万物互联，赋能端侧硬件更强壮的才智；4）公司在硬件制作、多维感知、国内外途径等方面有很多的堆集。

  本次新品发布会，即为公司具身智能技能“秀肌肉”，是对具身智能大逻辑的重要验证。

  出资剖析定见：短期看，毛利率大幅度的进步带动成绩超预期，生长动能微弱；中期看，公司凭借SaaS 化订阅的AI 算法包，有望完结云事务付费率、ARPU 值的上行，并结合AI 大模型，在改进体会的一起添加收费点，逐渐进步云服务收入占比；中长期维度，具身智能机器人具有较大生长空间。咱们保持2023-2025 年归母净利润猜测5.72/7.60/10.78亿元，对应PE 分别为52/39/28 倍，保持“买入”评级。

  危险提示：智能家居职业竞赛加重的危险；云渠道服务的数据安全及个人隐私信息维护危险；海外事务开辟不达预期的危险。